Stellar（ステラ）

Stellar は、銀行口座を持たない人々（アンバンクド）や新興国向けの送金・決済を主目的とした分散台帳プロジェクトである。2014 年、Jed McCaleb（XRP Ledger の共同創設者）が Ripple から離脱して設立した Stellar Development Foundation（SDF）が主導する。コンセンサスには SCP（Stellar Consensus Protocol） を採用し、信頼の輪を数学的に定義した FBA モデルで迅速なファイナリティを達成する。情報カットオフ ~2025-08、confidence: medium 固定（2026-06 時点での外部再検証は未実施）。

SCP と FBA コンセンサス

SCP（Stellar Consensus Protocol）は FBA（Federated Byzantine Agreement） に基づく独自コンセンサスである。各ノードは自分が信頼する「クォーラムスライス」を選択し、クォーラムスライスの集合体がネットワーク全体の合意を形成する。PoW / PoS と異なり、経済的インセンティブ（マイニング報酬やステーク）ではなく信頼の選択によって合意が成立する。

SCP の特性は以下のとおり。

• 決済速度：約 2〜5 秒でファイナリティ確定
• スループット：~1,000〜数千 TPS（構成による）
• コスト：1 トランザクション $0.00001 未満
• エネルギー効率：PoW 不使用のため消費電力は極小

XRP Ledger の RPCA と類似した設計思想だが、SCP は FBA の正確な数学的定式化を持ち、プロトコル仕様として公開されている（D. Mazieres の 2015 年論文）。

金融包摂とアンカーモデル

Stellar のエコシステムは アンカー という概念を中心に組み立てられている。アンカーは法定通貨（USD、EUR、PHP など）をブロックチェーン上のトークン化された資産（アセット）に交換する橋渡し役で、規制を受けた金融機関や送金業者が担う。

• ユーザーは法定通貨をアンカーに預け、Stellar ネットワーク上で即座に送金できる
• 受信者側のアンカーが現地法定通貨に換金することで クロスボーダー送金 が完結する
• フィリピン・アフリカ・ラテンアメリカなど銀行インフラが整備されていない地域での活用実績がある

主要連携：USDC と MoneyGram

• USDC on Stellar：Circle の USD コイン（USDC）は Ethereum に次いで Stellar でも発行されており、低コスト・高速の USDC 送金が可能。
• MoneyGram（2021〜）：MoneyGram は Stellar を利用した USDC による現金出入金サービスを開始し、アンバンクド層の法定通貨アクセスを支援。これは Ripple との提携解消後に MoneyGram が Stellar に移行した形となった。

Soroban（Rust スマートコントラクト）

2024 年、Stellar は Soroban スマートコントラクトプラットフォームをメインネットに展開した（Protocol 20 アップグレード）。Soroban は以下を特徴とする。

• 実装言語：Rust（WASM コンパイル後にオンチェーン実行）
• 決定論的実行：スマートコントラクトのガス制限と実行モデルを厳密に定義
• EVM 非互換：Ethereum EVM とは別のアーキテクチャだが、DeFi や自動化ユースケースに対応

Soroban 以前の Stellar はスマートコントラクト機能を持たず、送金・発行・DEX 機能のみだった。Soroban の追加により、プログラマブルな決済ロジックが可能になった。

XLM トークンと組織

XLM（Stellar Lumens）は Stellar ネットワークのネイティブトークンで、スパム防止のためトランザクション手数料として微量が消費される。Stellar Development Foundation（非営利）が大量の XLM を保有し、エコシステム拡大のための助成金として配布している。

Jed McCaleb は Stellar 設立後も創設者として関与したが、2023 年に SDF から離脱を発表した。後任の Denelle Dixon が CEO として組織をリードしている。

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